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新华惠金C

2020-10-16

1.019

最新单位净值

累计净值:1.610 日涨跌幅: +0.00%

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类型:债券型 基金代码:(519161)
费率:详见费率表 单位面值: 1.00元
基金状态: 封闭期
基金托管人:广发银行股份有限公司 成立日期:2013-11-13
基金管理人:新华基金管理股份有限公司
投资目标:本基金在严格控制投资风险和增强基金资产流动性的基础上,力争获取超过业绩比较基准的当期收入和投资总回报。

基金净值走势图

基金对比: 本基金 VS VS 对比

后市展望

展望2020年二季度,海内外疫情的演化已成为影响经济的最核心因素,但是考虑到经济仍大概率处于短周期(2年左右跨度)筑底过程中,二季度可能成为重要的拐点时期,二季度经济在环比角度或明显反弹。目前来看,虽然新冠疫情冲击国内经济,严重打击消费、影响工业制造业等生产活动,基建进度受复工影响不确定性仍存,国外疫情已错过最佳控制时间而显著恶化导致外需萎靡,国内经济增速回到6%左右的合理区间仍然难度很大。但是从政策方向上,逆周期的思路已经非常明显,结合疫情阶段性的变化,我国宏观政策应对得当,很有针对性,如:3月27日召开的政治局会议提出适当提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债规模,更加积极的财政政策将会在一定程度上托底实体经济、对冲疫情负面影响。积极的财政政策需要货币政策保驾护航,未来监管层也将持续通过提供流动性来呵护经济,加大信贷投放力度以对冲商业银行表外业务收缩带来的影响、着力打通信用传导的各个环节。我们认为,在市场悲观预期较为一致的情况下,基本面上的利空因素造成的边际影响将越来越小,经济位于底部区间时,利多和利空因素交织使得各类资产波动性加大、不确定性增加。债券投资方面,由于长久期利率债估值已突破历史最低点,大幅向下空间有限。同时,政策上稳增长和调结构之间的天平将倾向于前者。疫情影响下,金融防风险和去杠杆等工作告一段落,政策暖风持续释放,如提高财政赤字率、增加专项债规模、发行特别国债、保持市场流动性充裕、加大信贷支持力度等。未来在政策托底、复工持续推进、需求渐进恢复等积极因素推动下,长久期利率债收益率或在企稳后有回升的可能。短端中等评级信用债相较其他品种更具安全性,仍有一定套息空间,且其短久期的特质可以规避市场潜在波动。重点关注国资控股、负债率相对适中、有一定竞争力的资源类国企与当地财政实力雄厚的城投平台发行的债券。可转债投资方面,虽然转债价格在海内外疫情影响下小幅回调,但在目前时点看,转债仍被一定程度高估,安全性和未来增长空间已不如前期,目前我们暂时观望,等待月度级别上相对合理的价格和估值水平。我们将通过在二级市场低吸筹码进行择机配置,重点关注转股溢价率低、正股估值低、分红高、业绩具备潜在提升空间的大盘转债,主要配置方向为银行、周期和公共事业等主体的转债,特别是银行整体估值很低,全年有正收益的概率较高。

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