新华纯债B
| 类型：债券型 | 基金代码：(009104) |
| 费率：详见费率表 | 单位面值： 1元 |
| 基金状态: 正常 | |
| 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 | 成立日期：2020-03-04 |
| 基金管理人：新华基金管理股份有限公司 | |
| 投资目标：本基金通过对债券组合的久期、期限结构、类属品种以及单个债券进行积极主动的配置，力争在严格控制投资组合风险的同时，提高基金资产的流行性及收益率水平，为投资者提供长期稳定的投资回报。 | |
基金净值走势图
后市展望
展望2020全年，虽然国内经济面临诸多不稳定因素，但是目前经济处于短周期（2年左右跨度）的底部区域大概率是成立的，未来应该会逐步企稳回升。政策方面，过去2、3年在各个领域的严监管基本上已经告一段落，金融、财政、融资等方面受到的冲击应该已经触底，去杠杆给投资端带来的负面影响正逐渐消退。目前，地产和工业企业的库存均已位于历史最低水平，预计未来去库存速度放缓，后续有望扭转为补库。消费回升的潜在着力点是持续修复的汽车消费和竣工回暖带动的地产后周期消费。CPI受低基数影响，一季度有望再创新高，后期随着通胀制约逐渐消退；虽然一季度仍有食品价格推动的结构性通胀，货币政策的宽松时点在疫情影响下已有明显前倾表现。同时，预计疫情影响逐渐消退后，专项债将持续投放，带动基建稳增长持续加码，财政政策在稳投资、稳杠杆、支持高质量发展等方面的投入也会继续跟进。监管层通过提供流动性呵护经济的意图非常明确，信贷投放加大力度以对冲商业银行表外业务收缩带来的影响、着力打通信用传导的各个环节。另一方面，年初疫情严重打击消费、影响工业制造业等生产活动，政策持续压制地产销售和投资，经济反弹时机尚不明朗。但是，在市场悲观预期较为一致的情况下，基本面上的利空因素造成的边际影响将越来越小，经济位于底部区间时，利多和利空因素交织使得各类资产波动性加大、不确定性增加。债券投资方面，由于长久期利率债估值已处于历史1/4分位数之下，向下空间有限。由于稳增长和调结构之间的天平将倾向于稳增长，金融防风险和去杠杆等工作告一段落，政策暖风持续释放：如保持市场流动性充裕、加大信贷支持力度等。未来在库存水平改善、社融增速逐步企稳回升等积极因素推动下，长久期利率债收益率将有所抬升。短端中等评级信用债相较其他品种更具安全性，仍有一定套息空间，而且短久期的特质可以规避市场潜在波动。重点关注国资控股、负债率相对适中、有一定竞争力的资源类国企以及当地经济财政实力、负债情况较为匹配的城投平台发行的债券。
