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新华增盈回报

2018-10-19

1.213

最新单位净值

累计净值:1.213 日涨跌幅: +0.50%

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类型:债券型 基金代码:(000973)
费率:详见费率表 单位面值: 1元
申购状态:开放 赎回状态: 开放
基金托管人:平安银行股份有限公司 成立日期:2015-01-16
基金管理人:新华基金管理股份有限公司
投资目标:本基金在有效控制风险,追求本金安全的基础上,力争通过积极主动的投资管理,为基金份额持有人提供较高的当期收益以及长期稳定的投资回报。

基金净值走势图

基金对比: 本基金 VS VS 对比

后市展望

姚秋 先生

展望2018年下半年,对经济构成负面影响的因素增多。供给侧改革、棚改货币化等因素对经济的边际影响将趋弱, PPI仍难以对CPI形成有效拉动,中上游周期性行业的业绩改善接近景气高点。中期来看,地产投资和基建投资越来越难以维持此前的增速水平。消费增长在GDP增长中的贡献度持续提升,但这并非是消费自身增速提高的结果,而是投资在GDP增长中占比相对下降所致。尽管消费相对于投资有更好的韧性,但消费增速的小幅下滑对GDP增速的影响也会变得越来越大。此外,消费领域中,部分行业与地产高度相关,因此也有一定的周期性。棚改货币化的逐渐退出与三四线城市地产销售的走弱将对经济增速形成明显的负向拉动。国际方面,贸易战的阴霾近期一直萦绕,随着中国产业结构的变化,中国与发达国家之间的贸易冲突可能会对经济增长带来更多的不利影响。2017年对经济增长贡献明显的出口拉动,在未来几年可能会变弱,同时部分出口导向型企业可能面临经营困境。与此同时,与出口间接相关的产业、产业链对海外依赖度高的产业也将面临考验。

总体而言,拉动经济增长的旧动能越来越难以持续,新的增长引擎已经暂露头角,但仍难以扛起大旗。经济边际走弱需要货币政策、财政政策、产业政策的适当调整来进行对冲。

股票市场方面,总体估值水平合理,但结构性的高估与低估仍然存在,我们会继续从基本面与估值水平的匹配度出发,寻找低估标的,而非单纯的“低估值”品种。

债券市场方面,基本面因素不支持利率大幅走高,因此短期内利率风险不大。但综合考虑监管政策和货币政策以及经济的短期韧性,收益率短期继续下行的空间较为有限。如果市场收益率水平有大幅变化,或宏观领域出现明显信号,我们将会择机调整久期。

对于转债,目前时点主流品种转股溢价率仍高,但我们会密切关注转债市场供给放量、权益市场调整等因素带来的投资机会。

王滨 先生

展望2018年下半年,对经济构成负面影响的因素增多。供给侧改革、棚改货币化等因素对经济的边际影响将趋弱, PPI仍难以对CPI形成有效拉动,中上游周期性行业的业绩改善接近景气高点。中期来看,地产投资和基建投资越来越难以维持此前的增速水平。消费增长在GDP增长中的贡献度持续提升,但这并非是消费自身增速提高的结果,而是投资在GDP增长中占比相对下降所致。尽管消费相对于投资有更好的韧性,但消费增速的小幅下滑对GDP增速的影响也会变得越来越大。此外,消费领域中,部分行业与地产高度相关,因此也有一定的周期性。棚改货币化的逐渐退出与三四线城市地产销售的走弱将对经济增速形成明显的负向拉动。国际方面,贸易战的阴霾近期一直萦绕,随着中国产业结构的变化,中国与发达国家之间的贸易冲突可能会对经济增长带来更多的不利影响。2017年对经济增长贡献明显的出口拉动,在未来几年可能会变弱,同时部分出口导向型企业可能面临经营困境。与此同时,与出口间接相关的产业、产业链对海外依赖度高的产业也将面临考验。

总体而言,拉动经济增长的旧动能越来越难以持续,新的增长引擎已经暂露头角,但仍难以扛起大旗。经济边际走弱需要货币政策、财政政策、产业政策的适当调整来进行对冲。

股票市场方面,总体估值水平合理,但结构性的高估与低估仍然存在,我们会继续从基本面与估值水平的匹配度出发,寻找低估标的,而非单纯的“低估值”品种。

债券市场方面,基本面因素不支持利率大幅走高,因此短期内利率风险不大。但综合考虑监管政策和货币政策以及经济的短期韧性,收益率短期继续下行的空间较为有限。如果市场收益率水平有大幅变化,或宏观领域出现明显信号,我们将会择机调整久期。

对于转债,目前时点主流品种转股溢价率仍高,但我们会密切关注转债市场供给放量、权益市场调整等因素带来的投资机会。

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